A réz egy ősi és divatos fém. A bronzkortól az elektromos korszakig a technológiai fejlődés új életet adott a réznek. Jelenleg az új energetikai járművek, valamint a szél- és napenergia virágzó fejlesztésével, valamint az intelligens és villamosított feldolgozóipar korszerűsítésével a réz iránti kereslet új robbanásszerű kört indított el. A rézipari láncban az upstream rézbányászati vállalatok, a középső rézolvasztó és durvafeldolgozó vállalatok, valamint a rézterminál fogyasztói társaságai mind követik a beruházási ciklus szabályait. A juglai ciklus a makrogazdaságot és a mikrogazdaságot összekötő fontos láncszem. Ez a cikk a Jugra ciklust fogja használni. A ciklust háttérbe véve elemezzük a rézipari lánchoz kapcsolódó vállalkozások teljesítményét a beruházási ciklusban.
A Jugla-ciklus elméleti jelentősége
A juglai ciklust „befektetési ciklusnak” is nevezik. Jugla francia közgazdász javasolta 1862-ben. Ezt a ciklust főként a vállalati beruházások és a berendezések korszerűsítése vezérli. A gyártóberendezések periodikussága pedig a vállalati tárgyieszköz-beruházások ciklikus változásait idézi elő. , ezáltal elősegítve a ciklikus változásokat az iparban és a makrogazdaságban.
A Jugra-ciklus fontos láncszem, amely összeköti a makrogazdaságot és a mikrogazdaságot. A mikroökonómia fő kutatási tárgyát a vállalkozások jelentik. A racionális, érdekmaximalizáló gazdasági ember elméleti feltevés szerint a vállalkozások a legérzékenyebbek a makrogazdaság változásaira, és hajlamosak a hátrányok elkerülése mellett ennek megfelelően dönteni. Amikor a gazdaság javul, és az áruk iránti kereslet erős, a vállalatok hajlamosak növelni a beruházásokat és bővíteni a termelést annak érdekében, hogy nagyobb nyereséget érjenek el. Az áruk iránti kereslet és kínálat egyaránt nő, az árak pedig addig emelkednek, amíg a kereslet és a kínálat új egyensúlyba nem kerül. Ellenkezőleg, amikor a gazdasági nyomás alatt lévő áruk iránti kereslet nem elegendő, a vállalatok hajlamosak a beruházások csökkentésére és a gyártósorok szűkítésére, vagy akár a termelés leállítására a veszteségek csökkentése érdekében. Az áruk kínálata és kereslete egyaránt csökkenni fog, az árak pedig esnek, amíg a kereslet és a kínálat egyensúlyba nem kerül. A bullwhip effektus miatt (a torz keresleti információ továbbításának szemléletes leírása az ellátási láncban) azonban a termelési vég válasza a keresleti oldalra gyakran felerősödik és késik, így a termelési kiigazítások gyakran lassúak, és a terjeszkedés A termelési méretek zsugorodása meghaladja a kereslet növekedését és csökkenését, ami ciklikus túltermelést és hiányt eredményez, ami a kereslet és a kínálat elméleti egyensúlyi pontját olyanná teszi, mint a parabola két vége, és a teljes beruházási ciklus hullámokban forog ide-oda. .
Ez a cikk a Jugra-ciklus szemszögéből indul ki, és a rézpiaci befektetési ciklus gazdaságra gyakorolt hatásának vizsgálatával tárja fel a rézárak működési szabályait és a mögöttük rejlő logikát. Jelenleg a világgazdasági recesszió és a hazai gazdaság gyenge fellendülése összefonódik. A zöldenergia-átalakítás és az elektromos gyártás fontos nyersanyagaként a réz jelentősége napról napra növekszik. A rézipari láncban az upstream rézbányászati vállalatok, a középső rézolvasztó és durvafeldolgozó vállalatok, valamint a rézterminál fogyasztói társaságai mind követik a beruházási ciklus szabályait. Ezért a rézipari lánc upstream és downstream vállalkozásai beruházási ciklusainak, valamint az egyes láncszemek termelési állapotának és fejlődési kilátásainak tanulmányozása bizonyos inspirációt és segítséget nyújt az érintett vállalkozások számára a rézpiac keresletének és kínálatának elemzéséhez, valamint a a réz árának alakulása.
B Stabil réz ellátó vezetéket hozzon létre
Az „antiglobalizáció” összefüggésében a réz fontos stratégiai erőforrás. Sok ország fokozatosan felismerte, hogy a réz fontos szerepet játszik a jövő új energiáiban, villamosításában és intelligens társadalmában. Az Egyesült Államok Energiaügyi Minisztériuma 2023-ban kiadta az "Infláció csökkentéséről szóló törvényt", amely a rezet a kritikus anyagok közé sorolta. Úgy véli, hogy a réz nagyon fontos az Egyesült Államok gazdasága és nemzetbiztonsága szempontjából. A zöld energiára való átállás, a villamosítás és a tiszta víz infrastruktúrája miatt a réz várhatóan megduplázódik. Emellett a réz nagyon fontos az energiatermelésben, -átvitelben és -elosztásban, az áram hiánya pedig nagyobb kockázatnak teszi ki az országot.
Az elmúlt években a réz árának rohamos emelkedésének köszönhetően megélénkültek a rézbányákba történő beruházások. 2022-ben az Anglo American 964 millió USD-t fektetett be rézbányák építésére és bővítésére, ezzel a legnagyobb befektetővé vált a perui rézbányákban; A Glencore 1,5 milliárd USD befektetést tervez az antapaccayi rézbánya bővítésére; hazám Zijin Mining dollármilliárdokat tervez befektetni a szerbiai Cukaru Peki réz-aranybánya bányászatának bővítésére. Az S&P Global Market Intelligence által közzétett adatok azt mutatják, hogy 2022-ben a globális rézkutatási költségvetés közel 2,8 milliárd USD lesz, ami 21%-os növekedést jelent, ami új csúcsot jelent az elmúlt 10 évben.
A statisztikák szerint a világ bizonyított rézkészlete 890 millió tonna, ebből Chile 200 millió tonna, Ausztrália 93 millió tonna, Peru pedig 77 millió tonna, ami 21,5%-ot, 11,1%-ot és 10,3%-ot tesz ki. . 2022-ben a globális rézbányák termelése 22 millió tonna lesz, ebből a chilei rézbányák 5,2 millió tonnát, a perui és kongói (KDK) rézbányák pedig egyenként 2,2 millió tonnát. hazám rézbánya termelése 1,9 millió tonna fém, ami viszonylag alacsony rézkészlettel a negyedik helyen áll a világon. A szerző úgy véli, hogy figyelmet érdemel a hazai rézkoncentrátum fenntartható bányászata. Helyi vállalkozásokkal együttműködve RMB elszámolási rendszert építhetünk ki, tanulhatunk az európai és amerikai rézbányászati csoportok "erőforrás + kereskedelem" és könnyűeszköz-bővítési útvonalaiból, és stabil rézérc-ellátást tudunk kialakítani. Huzal.
C Az upstream rézolvasztó vállalatoknak aktívan át kell alakítaniuk és korszerűsíteniük kell
Az adatok azt mutatják, hogy 2022-ben országomban több mint 60 rézolvasztó vállalat lesz, amelyek nyersréz olvasztó kapacitása 9,65 millió tonna, kibocsátása pedig 8,25 millió tonna; finomított réz termelési kapacitása 12,9 millió tonna és termelése 10,28 millió tonna. Feltételezve, hogy hazám rézkohói hazai rézkoncentrátumot használnak nyersanyagként, anélkül, hogy kiszámítanák a melléktermékekből, például a kénsavból származó bevételt, az átlagos olvasztási költség 25,000-30,000 jüan/tonna. Feltételezve, hogy hazám rézkohói import rézkoncentrátumot használnak nyersanyagként, az átlagos olvasztási költség magasabb, mint a hazai rézkoncentrátum alapanyagé.
Az importált rézkoncentrátum teljes költsége {{0}} (átlagos havi LME réz azonnali ár - TC/RC) × RMB árfolyam + belföldi olvasztási költség. Ezek közül a TC és az RC a rézkoncentrátum durva finomítási díja, illetve a finomítási díj. Az előbbi dollár/tonna, az utóbbi pedig cent/font. Kiszámítása 1 cent/font=22.046 USD/tonna. A kettő összege A rézkoncentrátumok olvasztási és feldolgozási díjainak összege a kohóban=[TC/(22,046 × réztartalom-együttható × olvasztási hasznosítási arány) + RC] × 22,046 × RMB/US dollár árfolyam. Itt az RMB árfolyama az USA-dollárhoz viszonyítva 7,30, a TC 93,2 USD/tonna, az RC 9,32 cent/font, a réztartalom együtthatója 30%, az olvasztási visszanyerés 95%. A számítás során a kohó rézkoncentrátum olvasztási és feldolgozási díja=[ 93,2/(22,046×0,3×0,95)+9,32]×22,046×7.3=3887 jüan/ tonna. Az olvasztási feldolgozási díj plusz melléktermék bevétel, főként kénsav (minden tonna elektrolitikus rézre 3,7 tonna kénsavat állítanak elő) - olvasztási költség=a kohó végső bevétele.
A fenti képletből megbecsülhető, hogy a kohó jelenlegi nyeresége és vesztesége egyensúlyban van. Minél lazább a rézkoncentrátum utánpótlás, annál erősebb a bányák profitszerzési hajlandósága, minél magasabbak a feldolgozási díjak, annál nagyobb a teljesítmény a kohók beindításához, és növekszik az elektrolitikus rézellátás. Éppen ellenkezőleg, a rézkoncentrátum ellátása szűkül. A rézkoncentrátum alapanyagának beszerzése érdekében a kohók egymás feldolgozási díjait csökkentik. Ennek eredményeként nincs kellő motiváció a működés megkezdésére, és csökken az elektrolitikus rézellátás. Az elmúlt években a rézkoncentrátum feldolgozási díjai ugyan kismértékben emelkedtek, de a réz áremelkedéséhez képest nem érdemelnek említést. Számítások szerint a rézkoncentrátum legfrissebb azonnali olvasztási nyeresége 1766 jüan/tonna, a rézkoncentrátum hosszú távú olvasztási nyeresége 1522 jüan/tonna, az importált rézkoncentrátum indexe pedig 81,36 USD/tonna, a korábbi érték 84,37 USA dollár/tonna. A kohók téli tárolásának ütemének felgyorsulásával az import rézkoncentrátum indexe tovább csökken. A hazai rézkohók durva finomítási díja a héten nem változott, 82,6 USD/tonna, a kénsav jegyzése 279 jüan/tonna volt. A hideg anyag szoros. A belföldi buborékfóliás réz heti feldolgozási díja változatlan, 850-1,000 jüan/tonna, a CIF-importált buborékfóliás réz feldolgozási díja pedig változatlan, 105 USD/tonna.
2022-ben hazám tíz legnagyobb kohójának finomított réz termelése 7,75 millió tonna lesz, ami a teljes termelés 68,6%-át teszi ki, ami magas ipari koncentrációt jelez. Hazám rézkohászó vállalatainak azonban sürgősen optimalizálniuk kell ipari elrendezésüket, biztosítaniuk kell az ipari lánc biztonságát, ellenőrizniük kell az olvasztási kapacitást, aktívan fel kell venniük a digitalizációt és az intelligenciát, javítaniuk kell a termelés hatékonyságát és az erőforrás-felhasználást, valamint elő kell segíteniük a rézkohászat átalakítását és korszerűsítését. ipar.
D A középső rézfeldolgozó vállalkozások centralizációs tendenciája felgyorsul
A történelmi fejlődés korai szakaszában a legtöbb rézfeldolgozó vállalkozás átvette a szállított anyagok feldolgozásának működési modelljét. Az ipart a családi tulajdonú magánvállalkozások uralták. A réz durvafeldolgozása alacsony műszaki tartalommal és csekély nyereséggel rendelkezett, és csak stabil feldolgozási díjakat ért el. A gazdasági fejlődéssel és az ipari korszerűsítéssel azonban a nagy hazai rézkohó csoportok fokozatosan beléptek a rézfeldolgozás területére az ipari lánc kiterjesztése és a termékek hozzáadott értékének növelése érdekében. Az iparág általános műszaki színvonala javult, nőtt a tudományos és technológiai kutatásba és fejlesztésbe való befektetés, kiforrtak a réz finomfeldolgozási technikái, és bővült a piac mérete, számos kiváló rézfeldolgozó vállalat jött létre. Az ipari lánc középső részeként azonban a rézfeldolgozó vállalatok összekapcsolják a rézolvasztó gyártókat és a rézterminál-fogyasztó vállalatokat. A hang- és árazási erő hiánya miatt alacsony iparági koncentrációval, súlyos termékhomogenitással, alacsony termék hozzáadott értékkel és olyan nehézségekkel szembeni ellenállással szembesülnek, mint a gyenge kockázati képességek. Miután azonban hazám 2001-ben csatlakozott a Kereskedelmi Világszervezethez, a rézfeldolgozó cégek a gyors gazdasági fejlődés vonatára szálltak. Jelenleg országom a világ legnagyobb rézfogyasztói piacává vált. 2022-től hazám éves rézkibocsátása eléri a 19,72 millió tonnát, ami 11,6-szoros növekedés a 2000 évi 1,56 millió tonnához képest. Ugyanakkor 5,87 millió tonna megmunkálatlan rezet és rézanyagot importáltak, és 920 000 tonna megmunkálatlan rezet és rézanyagot exportáltak.
A különféle felhasználások és specifikációk szerint a rézanyagokat másodlagos iparágakra osztják fel, például elektrolitikus rézrudakra, rézrudakra, rézfóliára és rézcsövekre. Ezek közül az elektrolitikus rézrudakat oxigénmentes rézrudakra és oxigénrézrudakra osztják. Főleg vezetékekhez és kábelekhez használják, és széles körben használják áramellátásban, elektromos berendezésekben, kommunikációs kábelekben, motorokban stb. Az elektrolitikus rézrudak feldolgozási díja 500-800 jüan/tonna. A rézrudakat főként hardver-kiegészítőkben, fürdőszobai csaptelepekben, mechanikai tartozékokban, elektromos kapcsolókban stb. használják. Használat előtt újra kell önteni és megformázni őket. A rézrudak feldolgozási díja 2,000-5,000 jüan/tonna. A rézcsíkokat és rézfóliát elsősorban nagy pontosságú integrált áramkörökben, diódákban és tranzisztorokban, elektronikus távközlési berendezésekben és akkumulátorokban használják. A rézszalagok feldolgozási díja 4,000-7,000 jüan/tonna, a rézfólia-hengerlés feldolgozási díja pedig 10,000-40,000 jüan/tonna. . A rézcsöveket főként hűtőcsövekben használják, mint például légkondicionálók és hűtőszekrények, beltéri réz vízvezetékek, fűtési csövek, hajók, víztisztítás és vegyipar stb. A rézcsövek feldolgozási díja 6,000-9,{{ 15}} jüan/tonna. Mivel a villamos energia a rézanyagok legnagyobb végső fogyasztói iparága, a rézrudak kibocsátása a teljes rézanyag-kibocsátás mintegy 45%-át teszi ki, ezt követik a rézlemezek és -szalagok az autóiparban, valamint a gép- és elektronikai iparban, valamint a rézcsövek. a háztartási gépipar.
A "Gold Three Silver Four" és a "Gold Nine Silver Ten" terminális fogyasztása által érintett rézfeldolgozó vállalkozások nyilvánvaló jellemzőkkel rendelkeznek a csúcsidőn kívüli és a csúcsszezonban. Általánosságban elmondható, hogy a rézfeldolgozó cégek decembertől a következő év februárjáig szabadságon vannak. Márciustól áprilisig az építkezés csúcsszezonja az év első felében. Zuhannak a tavalyi hosszú távú rendelésállomány és az új rendelések. A rézfeldolgozó cégek a termelés megkezdéséhez alapanyag-beszerzésre koncentrálnak. A nyár beköszönte után a magas hőmérséklet és az eső, valamint a szezonon kívüli fogyasztás együttesen csökkentette a rézfeldolgozó vállalkozások működési ütemét. Az "Arany Szeptember és Ezüst Tíz" csúcsszezonjának beköszöntéig a rézfeldolgozó vállalkozások működési üteme ismét emelkedett.
A szerző úgy véli, hogy az új zöld és alacsony szén-dioxid-kibocsátású kinetikus energiák, mint például az új energiahordozók és az intelligens háztartási készülékek várhatóan felváltják a régi kinetikus energiákat, például a hagyományos ingatlanokat és infrastruktúrát, és a réz iránti kereslet gyors növekedésének új motorjává válnak. A rézfeldolgozó vállalkozásoknak megfelelően tovább nő a kibocsátott elektrolitikus rézrudak, rézfóliák, rézszalagok stb. aránya. Ezzel párhuzamosan kiemelkednek azok a rézfeldolgozó cégek is, amelyek továbbra is a kutatás-fejlesztésbe, a mély- és finomfeldolgozásba fektetnek be, növelik termékeik hozzáadott értékét, és felgyorsul az iparági koncentráció tendenciája.
E A downstream réz terminál fogyasztásnak több növekedési pontja van
Új tiszta energia átalakítás
A rézterminál-fogyasztás fő alkalmazási területeként a villamos energia több mint 45%-át teszi ki. A Kínai Kábelipari Szövetség statisztikái szerint az elektromágneses huzaliparban a rézfogyasztás a teljes vezeték- és kábelipar rézfogyasztásának 25%-át, a kommunikációs kábelipar rézfogyasztása pedig a rézfogyasztás 3%-át teszi ki. a teljes huzal- és kábeliparban, valamint a rézfelhasználás a csupaszrézhuzaliparban Az összeg a teljes huzal- és kábelipar rézfelhasználásának 7%-át teszi ki. A huzal réztartalmát a huzal átmérője határozza meg. Például a nemzeti szabvány 2 négyzetméteres rézhuzal 55% rezet és 275 gramm tiszta rezet tartalmaz kilogrammonként; a nemzeti szabvány 4 négyzetméteres rézhuzal 75% rezet tartalmaz, és kilogrammonként 375 gramm rezet tartalmaz. gramm.
Emellett a nagyfeszültségű kapcsolók, inverterek, csatlakozók és egyéb elektromos berendezések és létesítmények is nagy mennyiségű rezet használnak. A vonatkozó adatok azt mutatják, hogy az új, tiszta, megújuló energiarendszerekben (szél- és fotovoltaikus) felhasznált réz átlagos mennyisége meghaladja a hagyományos áramtermelő rendszerekét. 2023 januárja és októbere között a villamosenergia-hálózati infrastruktúrába való beruházás 373,1 milliárd jüan volt, ami éves összevetésben 6,3%-os növekedést jelent; az energiaellátás infrastrukturális beruházása 662,1 milliárd jüan volt, ami éves összevetésben 43,7%-os növekedést jelent. Közülük a teljes újonnan telepített fotovoltaikus kapacitás januártól októberig 142,56 GW volt, ami 144,8%-os éves növekedést jelent. A Wood Mackenzie-jelentés elemzése szerint 1 GW újonnan telepített fotovoltaikus kapacitáshoz 5,000 tonna réz, 1 GW újonnan telepített szélenergia-kapacitáshoz pedig 4600-13 500 tonna réz szükséges. 1GW=1000MW=1 millió kilowatt). 2022-ben országom szélenergia beépített kapacitása 365,4 GW lesz, az elmúlt 10 évben átlagosan 21%-os éves növekedési rátával, a fotovoltaikus energiatermelés pedig 392,6 GW lesz, a múltban átlagosan 32%-os éves növekedési rátával. 5 év. A villamos energia mélyreható szén-dioxid-mentesítésével és a megújuló energia erőteljes fejlesztésével a szél- és fotovoltaikus energiába történő befektetések várhatóan magas fellendülést tartanak fenn, aminek egyre kisebb hatása lesz a rézkeresletre.
Új energetikai járművek előzések kanyarokban
Az autóipar a nemzetgazdaság egyik fontos pillére. Hosszú ipari lánccal, magas korrelációval és erős hajtóerővel rendelkezik. A „ballaszt” szerepét tölti be az ipari gazdaság folyamatos növekedésében. Hazám fontos kiindulópontjaként az európai és amerikai országokban az üzemanyaggal működő járművek terén fennálló évszázados technológiai korlátok megkerüléséhez, az új energiahordozók szerepet játszanak a gazdaság fellendítésében. hazám új energetikai járművei felgyorsítják a technológiai kutatást, fejlesztést és frissítéseket, nulláról a meglévőre, és a meglévőről a kiválóra.
Az adatok azt mutatják, hogy az ipari méreteket tekintve hazám új energetikai járművek exportvolumene az első helyen áll a világon, és a világ új energetikai járműveinek több mint 60%-át Kínában gyártják és értékesítik; az alaptechnológiát és az ipari láncot tekintve hazámban az új energiajárművekre vonatkozó szabadalmak közzététele a világ összességének 10%-át teszi ki. A világ akkumulátorainak 70%-át és több mint 63%-át Kína szállítja. Harmadik fél információs ügynökségek által kiadott hírek szerint az új energetikai járművek elterjedtsége és az alkatrészek lokalizálási aránya egyaránt nőtt, és számos hazai autóalkatrész-gyártó kihasználta az idők fejlesztési hozadékát, hogy első osztályú beszállítóvá váljon. . Az új energetikai járművek kanyarokban történő előzése várhatóan a teljes upstream és downstream autóipari lánc vállalatait fellendülésre készteti, és a kapcsolódó rézfeldolgozó cégek is sokat profitálnak majd belőle.
Fokozatosan megjelennek az okos háztartási gépek
A háztartási gépipar a réz egyik fontos fogyasztói termináljaként követi az ingatlanipar felfutási és bukási ciklusait. A háztartási gépek, például a légkondicionálók, a hűtőszekrények és a mosógépek a modern élet szokásos tartozékai, és fontos kiadások egy új otthon befejezése után. A tárgyak internete, az intelligencia és a villamosítás felgyorsult fejlődésével a háztartási gépeket gyártó ipar is a teljes házra kiterjedő intelligencia új szakaszába lépett. A háztartási gépek, amelyek egykor hosszú távú tartós fogyasztási cikkek voltak, folyamatosan terjedtek és javultak, ahogy a fogyasztás új generációja fejlődött. Egyes háztartási kisgépek és takarítógépek gyorsan forgó fogyasztási cikkekké kezdtek átalakulni. Az idei El Niño jelenség magas hőmérsékletet és áradásokat okozott. Klímaberendezések, hűtőszekrények, mosógépek stb. A háztartási gépek iránti kereslet nő. A rezet főként a háztartási gépiparban használják motorokban, kondenzátorcsövekben, csatlakozócsövekben, hőcserélőkben stb. Bár a kis háztartási gépek alacsony rézfogyasztáson alapulnak, a nagy alap folyamatosan növeli a teljes rézfogyasztást.
Emellett a réz egyre fontosabbá válik a jövő villamosításának és intelligens iparágainak fontos nyersanyagaként. A statisztikák szerint a feldolgozóiparban a réz iránti kereslet az olyan alkalmazásokra koncentrálódik, mint a transzformátorok és motorok, a mobiltelefonok integrált áramkörei és az optoelektronikai eszközök.
Összességében hazánk jelenleg a reform és a nyitás óta az ötödik juglai ciklus kezdeti szakaszában tart. A rézpiac jelenleg az új és a régi kinetikus energia felgyorsításának korai szakaszában van, szél- és fotovoltaikus megújuló energiával, új energiával rendelkező járművekkel, intelligens háztartási gépekkel és villamosítással. Az új iparágak, például a gépgyártás korszerűsítése fokozatosan javul. . A réz az új iparágak fontos nyersanyagaként nélkülözhetetlen. Közép- és hosszú távon a rézpiac nagy lehetőségeket rejt magában.
