Zhonghui Futures: A réz továbbra is kedvezményes áron kapható
A Tavaszi Fesztivál ünnepéről való visszatérés után a downstream terminálok még mindig fogyasztási szezonon kívül vannak. A réz spot piacon viszonylag csekély tranzakciók zajlanak, és alapvetően diszkonttal működik. Az átlagos kedvezmény az ünnep után 50 jüan/tonna körül mozog. Az ünnepi belföldi rézkészlet-felhalmozás és a keresleti rendelések gyenge teljesítése kapcsán a downstream cégek többnyire hosszú távú megrendelésekkel végzik a szállítást és a forgalomba hozatalt.
A tranzakciós aktivitás nem magas
Az idei Tavaszi Fesztivál ünnepe után ez egybeesik a Shanghai Copper 2402 szerződés szállítási idejével. A statisztikák szerint az utolsó börze Shanghai Copper 2402-es szerződése 73.250 tonnás szállítási mennyiséget, az utolsó börze napi raktári átvétele pedig 98.733 tonnás raktári átvételt mutatott ki, a kiszállítás hozzávetőleg 74,20%-ot tett ki. Ezért a hazai elektrolitikus réz társadalmi készletei jelentősen növekedni fognak az ünnep után, és a növekedés főként a főbb fogyasztási területekre koncentrálódik, mint például Sanghajban, Jiangsuban és Guangdongban.
A hét második felében a hazai rézpiacon beköszöntött néhány hosszú távú megrendelés szállítási ideje. A tulajdonosok több downstream hosszú távú rendelést szállítottak le. A gyenge rendelésteljesítményre tekintettel egyes downstream cégek hosszú távú megrendelésekkel tervezték a készletek átadását, és a tranzakciók az azonnali piacon valósultak meg. Az aktivitás viszonylag alacsony, és a réz spot árak többnyire kedvezményesek.
A globális rézkészletek a fellendülés egyértelmű jeleit mutatják. Február 23-án az LME, a COMEX, az SHFE és a Shanghai Free Trade Zone összes rézkészlete hozzávetőleg 364 800 tonna volt, ami jelentős, 98, 000 tonnás növekedést jelent az előző hónaphoz képest. Közülük az LME rézkészlete 14,000 tonnával csökkent a múlt héthez képest, a törölt raktári bevételek aránya pedig 18% körül maradt; az előző időszak rézkészlete jelentősen, 95,{9}} tonnára halmozódott fel, meghaladva az előző évek azonos időszakának szintjét. A Tavaszi Fesztivál ünnepe alatt Kína főbb területein a rézkészletek meredeken, 117 400 tonnával 285 700 tonnára nőttek az ünnep előtti időszakhoz képest, ami az elmúlt hat év legnagyobb növekedése volt. Tavaly csak 39 400 tonnával nőtt, az elmúlt hat év átlagos növekedése pedig csak 6 Körülbelül 10,{18}} tonna volt. Ennek fő oka az, hogy a legtöbb kohó még az ünnepek előtt raktárba szállítja az árut, hogy az ünnepek után még időben kiszállításra kerüljön, ami miatt az idei rézkészlet viszonylag magas. A fogyasztói oldal azonban lassan magához tér az ünnep után, ami felgyorsítja a hazai rézkészlet felhalmozódás ütemét.
A terminál helyreállításra vár
2024 elején a rézolvasztási kapacitás fenntartja a növekedést. Januárban Kína elektrolitikus rézkibocsátása 969 800 tonna volt, ami 2,96%-os havi csökkenést és 13,65%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. A növekedés 116 500 tonna volt, ami 16 200 tonnás növekedés a várt 953 600 tonnához képest. Az ország jelentősebb kohászatainak kapacitáskihasználtsága 81,58% volt. Januárban néhány hazai kohó műszaki felújításon vagy áttelepítésen esett át, valamint az északnyugati régióban néhány finomító leállt hőmegőrzés stb. miatt, aminek következtében januárban enyhe havi termeléscsökkenés következett be. Jelenleg a réz tengerentúli bányáiban folytatódnak a zavarok, és idén közel 1 százalékponttal csökkent a globális koncentrátumellátás növekedési üteme. Bár a hazai finomított réz termelést januárban nem befolyásolta a szűkös rézkoncentrátum-ellátás, a magas költségek arra kényszeríthetik a kohókat, hogy a tervezett időpont előtt megkezdjék a központosított karbantartási terveket a második negyedévre.
Ami a downstream keresletet illeti, a 2024-es Tavaszi Fesztivál után a downstream rendelések alacsonyabbak, mint a holdújév után a korábbi években, és gyengék az elektrolitikus réz azonnali vásárlásai. Konkrétan a legtöbb finomított rézrudat gyártó cég újrakezdte a munkát az ünnep után, de a megrendelések évről évre csökkentek; a kábel- és vezetéktársaságok működési üteme lassan helyreállt, az új megrendelések még nem jelentkeztek; a rézrúd- és -lemez- és -szalagipar egymás után folytatta a termelést, de az iparág egésze viszonylag könnyű; réz A csőgyárak csúcsszezonja közeledik, a megrendelések nőttek a tavalyi évhez képest.
Összességében elmondható, hogy a 2024-es Tavaszi Fesztivál után a downstream rézipar új megrendelései csökkenni fognak az előző évekhez képest, de a nyersanyagkészletek általában viszonylag alacsonyak. A korábbi évek szabályai szerint a downstream cégek az első holdhónap tizenötödik napja után egymás után folytatják a munkát. A réz spot fogyasztás várhatóan javulni fog, és továbbra is odafigyelünk a downstream terminálok utánpótlási helyzetére.
