Az emberek tudatában a réz, mint a globális energiaátalakítási folyamat nélkülözhetetlen alapanyaga, természetesen a lehető legalacsonyabb. Kereslet és kínálat szempontjából azonban nyilvánvalóan nem minden ilyen egyszerű. Sokan az iparágban kezdtek aggódni amiatt, hogy a réz árának hosszú távú csökkenése kihívás elé állíthatja a megújuló energiára való globális átállást a jövőben.
A bányavállalatoknak hatalmas mennyiségű új rézlelőhelyet kell feltárniuk a következő években, hogy megfeleljenek a megújuló energiára való átállás szükségleteinek. A gyártók és építők réz iránti kereslete azonban jelenleg csökken.
A Wall Street elemzői úgy vélik, hogy ennek az időzítési eltérésnek az az eredménye, hogy a rézpiac jelenleg átmeneti túlterheltséggel néz szembe, ami a rézárak tovább csökkenését okozza, ami viszont hátráltatja a réztermelés bővítését, hogy megfeleljen a világ bővülő szélerőműparkjainak. Néhány projektet felfüggesztenek a szükséges bányászati beruházások elvégzése érdekében, hogy kielégítsék a napelemek, napelemrendszerek és elektromos járművek iránti keresletet.
Nicholas Snowdon, a Goldman Sachs fémstratégája aggodalmának adott hangot amiatt, hogy ez a dinamika olyan válsággal néz szembe a rézpiacon, amely áremelkedésekhez és súlyos kínálati hiányokhoz vezethet.
Még azt is hiszi, hogy "csak idő kérdése, nem az, hogy a piac szélsőséges hiányállapotba kerül-e, és a réz ára szárnyalni fog".
Az alacsony rézárak miatt a bányászati vállalatok nem szívesen bővítik kitermelésüket idő előtt
Az elmúlt 10 hónapban a COMEX réz ára több mint 15%-kal, fontonként körülbelül 3,60 dollárra esett.
A rézárakra nehezedő nyomás egyik oka az ipar aggodalma a fő fogyasztó országok gazdasági kilátásaival kapcsolatban. További negatív tényezők közé tartozik az erősödő amerikai dollár, a globális gyártás lassulása, valamint a két legnagyobb termelő, Chile és Peru ellátási zavarainak megoldása.
Legalább két rézbányászati vállalat a közelmúltban tartott eredményértekezleten azt mondta, hogy meg kell várniuk az árak emelkedését, mielőtt nagyszabású új beruházásokba kezdenének.
A Freeport-McMoRan elnöke, Kathleen Quirk az új bányák fejlesztésének magasabb tőkeköltségeire hivatkozott.
A Glencore vezérigazgatója, Gary Nagle azt is elmondta, hogy nem korábban, hanem akkor akarja a rezet a világnak szállítani, amikor arra szükség van. Azt is elmondta, hogy azt szeretné, ha a réz ára elérné a fontonkénti 4,50 dollárt, mielőtt új bányát nyitna Argentínában, ahol a réztermelés három évtizedig tart majd.
"Sok pénzt akarunk keresni minden évben 30 éven keresztül" - mondta Nagle.
A távoli víz nem olthatja közel a szomjat; a közeli baj távoli aggodalommá válhat
Max Layton, a Citigroup nyersanyag-kutatási részlegének globális vezetője elmondta, hogy bár az új energiák, akkumulátorok és távvezetékek több rezet igényelnek, még mindig kevesebb mint 10%-át teszik ki a globális rézfogyasztásnak.
A réz ára azonban valószínűleg tovább gyengül a következő hónapokban, mivel új kínálat érkezik, és gyengül az energiaátálláshoz nem kapcsolódó rézkereslet 90%-a. Az eurózóna gazdasági recesszióval néz szembe, és sok ázsiai gazdaság a lassulás újabb jeleit mutatja. Az International Copper Study Group (ICSG) előrejelzése szerint a réztermelés jövőre 467,{2}} tonnával haladja meg a keresletet.
"Rövid távon az emberek nagyon aggódnak amiatt, hogy milyen alacsony lesz a réz ára" - mondta Sudakshina Unnikrishnan, a Standard Chartered Bank nem nemesfém-elemzője.
A TD Securities adatai szerint a londoni fémtőzsdén a spekulánsok bearish pozíciói az LME rézpiacon felülmúlják a bullish pozíciókat, és elérték az elmúlt évtized legmagasabb szintjét. Még sokan, akik a réz árának emelkedésére számítanak, szívesebben vásárolnak termelői részvényeket ahelyett, hogy közvetlenül réz határidős ügyleteket kötnének.
Másrészt azonban a termelésbővítés időablakja nem várhat senkire.
Sok elemző azt mondta, hogy mivel az új bányák fejlesztése több évig tart, a rézipari vállalatoknak a lehető leghamarabb be kell fektetniük. A McKinsey & Company előrejelzése szerint az energiaátállási trendek várhatóan 36,6 millió tonnára növelik az éves rézigényt 2031-re, a kínálat pedig körülbelül 30,1 millió tonnára emelkedik. Vagyis a rézpiacon addigra 6,5 millió tonna lesz a kínálati hiány.
Kína a piac mögött álló erő, amely jelenleg a világ réztermelésének több mint felét fogyasztja, és hatalmas beruházásokat hajt végre a megújuló energiákba és az elektromos járművekbe. A Goldman Sachs Group adatai szerint Kína napenergiával kapcsolatos rézigénye több mint 150%-kal nőtt az idei év első három negyedévében 2022 azonos időszakához képest.
A Goldman Sachs várakozásai szerint a növekvő kínálati rés miatt a réz ára egy éven belül fontonként 4,50 dollárra, 2025-re pedig fontonként 6,80 dollár fölé emelkedik.
Christopher Guérin, a francia Nexans kábelszolgáltató vezérigazgatója megemlítette azt a dilemmát, amellyel jelenleg sok vállalat szembesül. A vállalat vezetékes projektjei megháromszorozódnak az elmúlt öt évben, nagyrészt a tiszta energia projekteknek köszönhetően. Cége jelenleg több mint 500,{1}} tonna rezet fogyaszt évente. Bár aggasztja a jövőbeni rézhiány is, a mostani magas szintű vásárlás elkerülése érdekében továbbra is a termeléshez szükséges mennyiségre korlátozza az előre vásárolt mennyiséget.
"Lehet, hogy a kormányok képesek stratégiai tartalékokat létrehozni, például olajat vagy más dolgokat, de a vállalatok nem igazán tehetnek semmit" - mondta Guérin.
